Anunciando el ganador del premio del banco central del año

By: Robert Aro

¡El Banco Nacional Suizo (BNS) gana el 2020! Desafortunadamente, la arrogancia de la Reserva Federal no pudo competir con la asertividad arrogante de los suizos. El presidente del SNB Thomas Jordan invocó una seguridad como la de Ben Bernanke cuando planteó su caso de que la deflación no debería ocurrir aquí. Esto viene el día después de que el Tesoro de EEUU nombró a Suiza manipuladora de la moneda, después de que cumplieron con el umbral arbitrario de tener un:

Un superávit comercial bilateral con los Estados Unidos de más de 20.000 millones de dólares (17.700 millones de francos suizos), una intervención de divisas que supera el 2% del Producto Interior Bruto y un superávit mundial en cuenta corriente que supera el 2% del PIB.

El Presidente Jordan rechazó el título, reportado por Reuters, diciendo:

Sólo para ser muy claro. El informe del Tesoro de EEUU no tiene ningún impacto en nuestra política monetaria.

Ya sea por la amenaza de deflación o por la falacia que sufrirán las exportaciones, siempre es extraño ver a los banqueros centrales desviar sus acciones hacia el público. Al igual que la Fed, que normalmente advierte sus acciones refiriéndose al mandato que le dio el Congreso, el BNS utiliza una táctica similar, como dijo Jordan a los periodistas:

Nuestra política monetaria es necesaria y legítima, de hecho es el resultado del mandato que nos dieron el pueblo y el Parlamento suizos de mantener la estabilidad de los precios…. Es muy importante que mantengamos esta estabilidad de los precios para evitar una deflación en Suiza.

El coup de grace fue entregado en una declaración formal el mismo día, cuando la SNB declaró por escrito:

La política monetaria expansiva del BNS ofrece condiciones de financiación favorables, contrarresta la presión alcista sobre el franco suizo y contribuye a un suministro adecuado de crédito y liquidez a la economía.

Aparentemente sin saber que no existe un suministro óptimo de dinero y crédito, el SNB refuta esto de la manera más keynesiana de todas: declarando una verdad simplemente declarándola verdadera. De manera similar al comentario de que su política monetaria es «necesaria y legítima», el banco suizo afirma que ha encontrado la «oferta adecuada de crédito y liquidez» sin la más mínima prueba, fundamento o cálculo.

Además, declararon que:

A la luz de la alta valoración del franco suizo, el BNS sigue dispuesto a intervenir con más fuerza en el mercado de divisas.

Si es cierto, el BNS aumentará sus compras en el extranjero, y como todos los demás bancos centrales, la carrera por una política expansiva con el objetivo de la inflación de los precios debería ser interesante para el 2021.

Aún así, el elemento cómico no se nos escapa, considerando que el índice Big Mac de The Economist muestra que Suiza sigue siendo el hogar del Big Mac más caro del mundo, con un costo de más de 7 dólares al 15 de julio. Sin embargo, el banco central todavía se compromete a debilitar el franco, porque, al parecer, no hay nada peor que una moneda fuerte.

Así que el banco suizo gana: manipulación de la moneda, el tipo de interés más bajo del mundo, compras de acciones de EEUU y monedas extranjeras con dinero creado de la nada, todo para apoyar la posición insostenible de mantener la oferta «apropiada» de crédito. Mientras que el dólar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva no oficial del mundo, el banco central de Suiza, que cotiza en bolsa, hace cosas que la Fed sólo sueña. Acciones similares serían insondables si alguna vez se implementaran en América. Eso esperamos.

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